方正证券：智算中心推动国产化加速，各省规划明确算力发展目标

️财中社2月17日电方正证券发表计算机行业智算中心总结与展望称，各省进一步强调智算落地，提升国产化率为后续重要规划。智算中心在数智化时代将更多扮演平台化的角色，连接上下游软硬件生态，智算中心推动国产化将带动整个产业链国产生态的加速适配完善。各省对算力规模、算网能力、能耗指标规划明确。北京提出2027年具备100%自主可控智算中心建设能力，上海明确2025年新建智算中心国产算力芯片使用占比超过50%。

政府牵头算力中心推动算力普惠，运营商、科技大厂布局领先。截至2024年8月，全国投运、在建及规划的智算中心中，地方政府和基础电信运营商主导建设的智算中心项目数量占比超50%，互联网及云厂商项目数量占比约为17.7%。互联网及云厂商建设的智算中心算力规模占比超过30%，其次为基础电信运营商，占比约为25.6%。运营商国产服务器招标份额占比明显提升。同时，统计的42个国产芯片智算中心项目，大多数进入实质性阶段。国内互联网大厂作为公有PaaS的主要供给方，及基于自身AI发展需求，算力资本开支预计进一步提升，自建以及与第三方IDC厂商合作并举。

复盘2024年算力中心建设情况看，2024年3月、10-12月算力中心招标数量增长明显，下半年启动项目增多，全年交付数量多。2024年第四季度有多个标杆性算力中心项目招标启动。建设中的项目推进积极，2024年下半年及2025、2026年为交付高峰期。2024年交付的数据中心算力规模约是2023年的4倍。

算力服务：新建与改造并举，价格底部企稳。市场从关注资源获取到着眼收入贡献，IDC上架率仍为重点。土地、算力卡、电力指标仍为智算中心资源限制项，但重要性逐渐降低，更多关注投资产出（ROI）。格局来看，算力服务企业经过过去几年的出清，头部优势及客户优势更加明显，头部厂商在AIDC建设及运维优势更显著。因为AIDC更强调生态协同及规模，有能力协调软硬生态，具备大规模集群运维能力的厂商将获得算力客户青睐。云厂商零售算力服务价格近半年保持稳定，已签订B端批发订单周期5-10年，不受短期云零售价格影响。

规模&散热：国产方案积极尝试，液冷更多落地。2024年，一些万卡集群相继落地。得益于单芯片算力、多异构算力协作性能提升，国产万卡算力集群方案逐步落地。截至2024年11月，统计的42个液冷智算中心项目中，35个为2024年新增，液冷智算中心建设落地呈加速趋势，运营主体看，三大运营商项目占11个，政府及国企项目9个。