连亏四年永辉“瘦身”，零售业转型暗涌：盈利拐点藏身何处？转型成效待验证

连亏四年永辉“瘦身”，零售业转型暗涌：盈利拐点藏身何处？转型成效待验证！在传统零售业深度调整期，永辉超市正面临行业变革与自身转型的双重考验。4月25日晚间披露的财报数据显示，永辉超市已连续四年亏损，累计亏损额超过95亿元。2025年一季度净利润同比骤降近八成，进一步凸显了盈利模式重构的紧迫性。随着名创优品系的介入，2025年将成为检验永辉转型成效的关键年份：年内门店规模收缩至巅峰时期的一半，能否在提速门店调改过程中减亏，将直接验证其转型路径的可持续性。

永辉超市在过去四年的结构性调整中交出了一份充满阵痛的成绩单。2024年全年营业收入675.74亿元，同比下降14.07%；归属上市公司股东的净利润为-14.65亿元，较上一年亏损增加1.36亿元。对于收入下滑，永辉解释称主要是由于公司主动进行门店优化以及战略和经营模式转型。尽管截至2024年底完成了31家门店的调改，且调改门店迅速提升了客流和销售额，但这些门店主要是在下半年调改开店，占比不大，对2024年整体收入影响有限。同时，公司关闭了232家尾部门店，导致2024年整体收入有所下滑。2024年第四季度单季亏损达13.87亿元，反映出永辉转型中的巨大压力。

进入2025年，永辉加快了转型步伐，但业绩仍未迎来拐点。今年一季度，永辉超市实现归属于上市公司股东的净利润约1.48亿元，同比下滑79.96%。截至2025年3月底，永辉已完成47家门店的调改，但调改门店占比不高，且一季度门店总数较去年同期减少273家，导致整体收入缩水。永辉的选择可谓“断臂求生”，通过关店止血并提升存量门店质量，以期实现减亏目标。

2024年9月，名创优品宣布拟收购永辉29.4%股权。这笔交易在2025年一季度完成交割后，引发了永辉管理层的重大调整。3月17日，永辉宣布成立以名创优品创始人叶国富为首的改革领导小组，并代行CEO职责。2024年永辉新开门店仅7家，却关闭了232家。进入2025年，收缩趋势有增无减：截至4月25日，门店总数降至712家。据媒体报道，今年计划关闭250至350家门店，若该计划全面落实，今年年底永辉的门店规模将萎缩至500家左右，不及巅峰时期的一半。

单纯关闭尾部门店并非目的，门店调改战略才是关键。2024年5月起，永辉正式确立“学习胖东来”的品质零售路线，陆续启动多地多店调改。年报中再次强调，公司坚定胖东来的模式和品质零售的战略方向不变，打造更适合中国主流家庭的国民超市。调改后的门店数据亮眼，如北京喜隆多店调改后开业首日销售达到170多万元，房山印象城店开店首日达到200万元。不过，截至2025年4月25日，永辉完成调改的门店仅60家，占总数不足10%。门店规模减小带来的收入缺口仍是短期内难以逾越的障碍。

对比历年财报，一个微妙的变化值得关注：永辉对自有品牌的数据描述明显减弱。2024年财报显示，全年研发升级自有品牌商品120款，其中20余款年销售额突破5000万元，引入品牌新品近5万支。这与此前几年详细披露自有品牌销售额及增速的做法形成鲜明对比。按照叶国富的规划，计划在3-5年内推动自有品牌达到永辉整体销售额的40%。零售业专家鲍跃忠指出，当前商超行业产品信任危机与价格虚高乱象交织，商超转型需以自有品牌建设为破局关键，建议商超自有品牌的占比要努力调整到采购占比30%-50%以上。针对永辉将自有品牌占比从个位数提升至40%的战略目标，鲍跃忠认为企业的战略决心与执行能力是成败关键，他对永辉达成该目标持乐观态度。