沪指半日跌6.34%失守3200点 全球市场动荡加剧

周一上午，全球金融市场因美国关税政策影响持续动荡。A股三大股指走低，上证指数跌6.34%报3130.17点；深证成指跌8.01%报9535.1点；创业板指跌9.74%报1864.24点；沪深300跌6.31%报3617.93点；科创50跌6.71%报949.73点；北证50跌10.04%报1144.72点。沪深京三市合计成交额达10895.96亿元，下跌个股超5200只，跌停个股超1400只。

盘面上，大盘主力资金净流出1033.84亿元。半导体、互联网服务、通信设备、银行和软件开发等行业资金流出居前。X线探测器、种子、谷物、除草剂、血制品、肉鸡养殖、MR（磁共振成像系统）和种植业等板块涨幅居前。UTG玻璃、特斯拉robotaxi概念、锂电池检测、模式动物、导热材料、干式变压器、精密结构件、锂电结构件、焊割设备、粉末冶金（MIM）等跌幅较大。

港股方面，恒生指数跌近10%，恒生科技指数跌近12%。比亚迪电子跌超18%，哔哩哔哩跌超15%，蔚来、吉利汽车、联想控股、小鹏汽车跌超13%。日经225指数一度跌超8%，美股恐慌指数VIX期货飙涨34.4%。美债走高，10年期美国国债收益率下行10个基点；两年期美国国债收益率一度下跌22个基点。大宗商品中，伦铜日内涨幅达2%，现报8877美元/吨；非美货币走低，澳元兑美元跌幅扩大至1%，日元因避险情绪上涨超1%。加密货币也加入全球市场暴跌行列，比特币和以太坊分别下挫5%、10%。

反制概念股逆势走强，金河生物连续两日涨停，股价创2025年8月以来新高；美农生物连续第二日涨停，股价创历史新高；新希望一度逼近涨停，蔚蓝生物涨超6%。农业股逆势上涨，万向德农封涨停，神农种业一度涨超7%，登海种业、农发种业、敦煌种业、大北农、丰乐种业等多数涨超2%。

国泰海通证券指出，不要低估关税攻防的长期性与复杂性。预计基准情形下美国对华关税上升至66%，若本次34%的关税加征覆盖2018-2019年12%关税，则总体关税水平大概为54%。关税风险路径和终局情形目前并不清晰，需警惕美国进一步推高中美关税的可能性。中美长期竞争难以避免，坚定信心同时应考虑风险情形。

中信证券认为，短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况。预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。核心资产将迎来新周期，GARP策略预计将明显跑赢。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。

兴业证券指出，对于A股，短期关税不确定性冲击下市场难免出现波动。但立足中长期，当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。中长期来看，外部压力为我国发展内需和国产替代孕育良机，中美关税冲突无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。

东方证券认为，4月A股延续震荡走势，关税、地缘等风险可能对情绪有一定扰动，但从国内经济数据来看，尤其是工业企业利润增速处于回升趋势中，显示出国内经济韧性十足，对市场走势有较强支撑，股指出现持续下跌概率不大，投资者不必过于恐慌。板块配置方面，继续看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等领域。