“4月决断”窗口临近，回撤or走高？外资看好A股长期价值

数据是宝贵的资源，对于投资来说尤其如此。本周（3月17日至3月21日），A股市场整体表现不佳，沪指下跌1.6%，深证成指下跌2.65%，创业板指下跌3.34%，北证50指数和科创50指数分别下跌7.39%和4.16%。可交易A股中，上涨的有1748只，占比32.43%，下跌的3569只。

近期多家外资机构纷纷发布报告，看好中国资产的长期投资价值。摩根资产管理在第十二届中国投资峰会上表示，今年以来港股表现优于A股，主要由于两地市场结构差异，特别是市值较大的权重股和科技股成为推动港股上涨的主要力量。这反映了海外投资者对中国新质生产力投资机会的乐观态度。尽管目前A股表现相对疲软，但随着中国经济持续复苏及政策支持，A股仍具有长期增长潜力。

美国高盛集团最新报告指出，今年中国股市迎来了历史上最好的开局。随着中国在人工智能等领域的突破以及对科技进步的支持力度加大，越来越多海外投资机构考虑增持中国股票。花旗分析师将中国股市评级从“中性”上调为“增持”，汇丰银行也将中国股票的投资评级上调至“偏高”。不少外资机构开始重新评估中国资产价值，特别是科技股。

本周A股市场呈现震荡回调态势，深海科技、风电设备、采掘行业等板块受到资金青睐，而华为概念、AI部分细分领域则出现调整。下周A股走势如何？数据显示，投资者操作上趋于谨慎，“加仓”的比例有所降低，“清仓”的受访者增加，“持仓不动”的比例上升，“减仓”比例也有所提升。从仓位管理来看，“满仓加融资”的比例微降，“满仓”的比例基本持平，而仓位在50%以下及空仓的投资者比例有所上升。整体来看，在市场波动下，投资者情绪较为谨慎。

申万宏源策略团队认为，随着经济和一季报验证期临近，基本面影响市场的权重将提升。尽管短期内AI产业出现了一些谨慎叙事，但趋势行情中的调整波段有助于消化短期性价比问题。对于接下来一周的大盘走势，多数投资者预计大盘将震荡下行，回撤考验3300点甚至3200点。而对于科技股未来走势，尽管短期内有所回调，但投资者依然坚定看好其长期潜力。投票结果显示，科技方向（包含人形机器人）依然是最受关注的板块，医药、军工板块的关注度也有所提升。

太平洋证券研报认为，A股科技板块长线牛市并未结束，但短期内交易拥挤，容易出现剧烈波动。中信建投则表示，未来科技行情需关注业绩去伪存真，以及应用进展等因素的影响。若需求逻辑向好，即便短期内缺乏催化因素，科技股行情更多可能回归震荡而非明显回调。